Smart Fit se reinventa e investidor não percebe

Recentemente, a Smart Fit comemorou cinco anos de sua listagem na bolsa brasileira, um marco celebrado com o tradicional toque de campainha. A empresa foi uma das poucas a festejar esse aniversário entre as mais de 40 que estrearam na B3 em 2021. A companhia, que já não é vista apenas como uma rede de academias, enfrenta desafios na percepção dos investidores. "O mercado estava acostumado a ver um negócio de academia, mas ele se transformou em outro", afirmou Diogo Corona, CEO da Smart Fit.

Desde que assumiu o cargo em março, Corona tem observado que a ação SMFT3 está cerca de 20% abaixo de seu valor inicial na bolsa. Apesar dessa queda, a Smart Fit se destaca positivamente em comparação com outras empresas que ingressaram na B3 no mesmo ano. No segundo trimestre de 2026, a empresa registrou um aumento de 22% na receita líquida, atingindo R$ 2,18 bilhões, e um crescimento de 24% no Ebitda, que alcançou R$ 712 milhões. No entanto, o lucro líquido caiu 4%, totalizando R$ 178,3 milhões.

A empresa enfrenta desafios em sua operação no Brasil, com a margem bruta caixa caindo para 45,4% devido à rápida expansão, com 131 novas academias abertas nos últimos doze meses. "O investidor ainda não entende como funciona a nossa nova dinâmica, que estamos nos tornando um ecossistema", explicou Corona.

A mudança na estratégia da Smart Fit também a distanciou de benchmarks internacionais, como a Basic-Fit europeia. A empresa não detalha suficientemente suas "outras receitas", que incluem a plataforma TotalPass e a BeON. Essas receitas cresceram 47% e agora representam 11% do faturamento total da empresa.

O TotalPass, que encerrou o segundo trimestre com 2,2 milhões de clientes no Brasil e no México, está se mostrando financeiramente vantajoso, mas não há planos de separação do negócio. Diogo Corona destacou a saturação do mercado de academias no Brasil, mas afirmou que a expansão internacional continua, especialmente na América Latina e na África.

No final de julho, a Smart Fit contava com 2.170 unidades em 16 países, incluindo 2.126 da Smart Fit e 44 da Bio Ritmo. A empresa planeja continuar sua expansão com a abertura de 330 a 350 novas unidades até o final de 2026.