Crise atinge usinas solares com dívidas bilionárias

O setor de geração distribuída solar no Brasil está enfrentando uma crise significativa, com mais de R$ 10 bilhões em dívidas em aberto. Segundo matéria publicada pelo NeoFeed, diversas empresas do setor emitiram debêntures e Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) para financiar suas operações, mas a receita esperada não está se concretizando.

O Grupo Pontal-Thopen, uma das maiores geradoras do setor, entrou em recuperação judicial em agosto, com um passivo de R$ 4,56 bilhões. Este movimento surpreendeu investidores, já que a empresa havia adquirido usinas da Matrix Energia, Vip Air e Copel recentemente.

O NeoFeed identificou 112 títulos de dívida em aberto, totalizando R$ 10,18 bilhões, emitidos por 21 grupos econômicos. Destes, R$ 8,05 bilhões são debêntures incentivadas isentas de IR, enquanto R$ 2,13 bilhões não possuem esse benefício.

Otávio França, sócio-fundador da Exon Partners, acredita que o caso da Thopen é apenas o início de uma série de recuperações judiciais no setor. A Axis Renováveis, por exemplo, enfrenta dificuldades financeiras com uma dívida de R$ 196,6 milhões, após credores rejeitarem o perdão de parcelas em atraso.

A procura por títulos de geração distribuída tem caído, aumentando a incerteza sobre seu valor real. Apenas 28 dos 112 títulos identificados registraram negociação recente, movimentando um volume diário de R$ 23,5 milhões, uma fração do valor total.

O setor, que não sofre diretamente com o curtailment, enfrenta perda de receita devido a contratos rompidos ou pagos abaixo do combinado com comercializadoras, além de atrasos na conexão de usinas prontas por distribuidoras.

Com informações de NeoFeed.