Hapvida (HAPV3): ações caem após resultados do quarto trimestre de 2025

As ações da Hapvida (HAPV3) registraram queda após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025. Os números, divulgados na noite da véspera, apontam para um cenário desafiador para a operadora de saúde.

Às 10h25 (horário de Brasília), os papéis chegaram a R$ 7, com baixa de 14,74%. Às 11h17 (horário de Brasília), a baixa foi de 2,56%, a R$ 8.

Queda nos Resultados

A companhia apresentou lucro líquido ajustado de R$ 180,6 milhões no quarto trimestre de 2025, uma redução de 64,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (Ebitda) ajustado totalizou R$ 713,8 milhões, representando uma queda de 32,8%.

A receita cresceu 5,9% no comparativo anual, atingindo R$ 7,914 bilhões.

Análise dos Bancos

O Bradesco BBI apontou resultados fracos no quarto trimestre de 2025, com Ebitda 28% abaixo das estimativas do banco. O Itaú BBA indicou que os indicadores de desempenho da empresa continuam a mostrar uma dinâmica operacional desfavorável.

A geração de caixa livre foi negativa em R$ 548 milhões.

A margem Ebitda (Ebitda/receita líquida) ajustada caiu para 7%.

Perda de Beneficiários e Estratégia

A empresa reportou perda líquida de 140 mil vidas, concentrada no estado de São Paulo.

A Hapvida afirmou que a pressão recente sobre as margens decorre de efeitos temporários e que deve começar a se normalizar no primeiro trimestre de 2026. A estratégia para 2026 inclui revisão da estrutura de custos e foco maior em experiência do cliente.

O Morgan Stanley mantém recomendação de cautela e preço-alvo de R$ 16 para os papéis. O BBA tem recomendação marketperform, com preço-alvo de R$ 15, enquanto o BBI possui recomendação outperform, com preço-alvo de R$ 19. O JPMorgan aponta que o quarto trimestre refletiu perdas líquidas de beneficiários e sinistros/reclamações maiores.

A empresa reconheceu desafios de execução em regiões mais competitivas.

A empresa consumiu aproximadamente R$ 480 milhões em caixa no trimestre.